叙述了“元首如弈棋,国家若传舍”,生灵涂炭、流血漂橹的五代十国历史。作者笔下描摹的不仅是这一时期的纷纷乱象,更旨在揭示其根源,并以史家的见地联系了民国初年军阀混战的社会现实,正是前车之覆、后车之鉴。本书的史料选取兼收严择,创作上又富有鲜明的演义小说特色,是跨越时代的通俗文学代表作。